물적분할 시 매수청구권 신청이란?

 

물적분할 시 매수청구권 신청이란, 물적분할 결정에 반대하는 주주가 자신의 보유 주식을 회사에 매도할 수 있도록 하는 권리를 의미합니다.

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1. 매수청구권이란?

✔ 기업이 중요한 결정을 내릴 때, 이에 반대하는 주주들이 주식을 팔 수 있도록 보장하는 제도입니다.
✔ 물적분할, 합병, 주식교환, 영업양도 등 특정 기업 결정이 있을 때 행사할 수 있습니다.
✔ 회사는 주주의 주식을 정해진 가격(공정가격)으로 매수해야 함.

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2. 물적분할에서 매수청구권이 중요한 이유

✔ 물적분할 시 기존 주주들은 신설 법인의 주식을 직접 받지 못함
✔ 일부 주주들은 "주주가치 훼손" 가능성을 우려함
✔ 이에 따라, 반대하는 주주에게 보유 주식을 회사에 매도할 기회 제공

➡ 주가는 하락할 가능성이 있으므로, 주주 입장에서 손실을 줄이는 방법이 될 수 있음.

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3. 매수청구권 신청 절차

1️⃣ 물적분할 주주총회 공시

• 회사가 물적분할을 결정하면, 주주총회에서 의결

2️⃣ 주주총회 전 반대 의사 통지

• 주총 전까지 회사에 "나는 물적분할에 반대한다"고 서면 통지해야 함

3️⃣ 주주총회 후 매수청구권 행사

• 주총에서 분할이 통과되면, 일정 기간 내에 회사에 매수청구권 신청

4️⃣ 회사에서 주식 매수

• 법에서 정한 공정가격(통상 일정 기간 평균 주가)으로 주식 매입

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4. 매수청구권 신청 시 고려할 점

✅ 주가 변동성 확인

• 물적분할 후 주가가 하락할 가능성이 높다면 매수청구권 행사하는 것이 유리
• 반대로 주가가 상승할 가능성이 있다면, 굳이 매수청구권을 행사하지 않아도 됨

✅ 매수 가격이 적절한지 확인

• 보통 최근 1~2개월 평균 주가로 계산됨
• 현재 주가보다 너무 낮게 책정되면 손해일 수도 있음

✅ 신청 기한 준수

• 일정 기간 내(보통 주주총회 후 2주 이내)에 신청해야 함

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5. 실제 사례

🔹 LG화학 → LG에너지솔루션 물적분할 (2020년)

• 일부 주주들이 **"LG에너지솔루션을 직접 상장하면 LG화학 주주들이 손해 본다"**고 반발
• 주가가 하락하면서 매수청구권 행사율이 높아짐
• 하지만 이후 LG에너지솔루션 상장 후 주가가 상승하여 매수청구권을 행사하지 않은 주주들이 이득을 봄

🔹 SK이노베이션 → SK온 물적분할 (2021년)

• 물적분할 이후 SK이노베이션 주가 하락
• 매수청구권 가격보다 실제 주가가 낮아져 매수청구권을 행사한 주주들이 더 유리했음

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6. 결론

📌 물적분할 매수청구권 신청은 주주가 손실을 방어할 수 있는 방법이지만, 주가 변동을 고려해야 함.
📌 분할 이후 주가 상승 가능성이 있다면 굳이 행사하지 않아도 됨.
📌 신청 기한과 가격을 꼼꼼히 확인하고 판단하는 것이 중요!